港股研究社
4月13日，据港交所文件披露，东原仁知城市运营服务集团股份有限公司（以下简称“东原仁知服务”）聆讯后资料集正式挂网。
年11月11日，东原仁知服务在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。这是继其于年4月30日递表失效之后的再一次递表。
三年利润增超四倍，
靠“规模”谋发展
东原仁知服务，分拆自迪马股份，为一家历史悠久的物业管理服务提供商，主要为物业项目提供全面的服务。
根据公司招股书显示，东原仁知服务收益由年的约人民币.2百万元增加约.4%至年的约人民币1,.4百万元，复合年增长率约为46.1%。
截至年12月31日止三个年度各年，其年内利润分别约为人民币25.6百万元、人民币84.5百万元及人民币.4百万元，于年至年间增长约.4%。
据了解，东原仁知服务有三条业务线：
物业管理服务；
向管理的物业业主及住户提供的社区增值服务；
非业主增值服务。
从营收构成上看，年，东原仁知服务基础物业服务营收、社区增值服务营收、非业主增值服务业绩贡献率分别为52.7%、24.0%和23.3%。从营收占比来看，收取物业管理费占了总营收一半的比重。
从公司自身业务模式来看，东原仁知服务营收持续增长的原因，或许得益于其在规模上的不断拓展。
一方面，东原仁知服务的服务规模持续性扩大。
据悉东原仁知采取的发展战略是通过在管理的物业项目所在的现有城市扩大业务组合，同时进入他们认为具有高增长潜力的新城市。该公司招股书显示，截至年12月31日，东原仁知服有个在管物业项目，包括住宅及非住宅物业，覆盖中国16个省、自治区及直辖市的51个城市，总在管建筑面积约为28.2百万平方米。其中，个为住宅物业及个为非住宅物业。
同时，在规模上台阶的同时，东原仁知服务的市场布局也在不断优化中。目前，其在中国西南及华东地区的业务已具规模。除此之外，东原仁知服务还在不同地区开展业务，专注于北京、深圳、广州、重庆、长沙、武汉、成都及上海等中国一二线城市。
另一方面，东原仁知服务持续开展战略收购及投资，这有助于其快速切入优质赛道，在一定程度上也推进其管理业态结构及市场机构的优化。
“我们相信我们已通过有机增长以及收购第三方物业管理公司建立强大的市场拓展能力。”根据其招股书显示，我们于往绩记录期间收购以下股权：重庆盛都、绵阳瑞升、湖北中禾、泸州跨越、皆斯内上海、广西盛康（51%股权）。
当然，除了其自身业务模式力利好之外，物管行业的持续“扩张”也为东原仁知服务的增长带来机会。
根据东原仁知服务最新招股书显示，经过数十年的发展后，若干物业服务百强企业已加快其服务创新及业务拓展。此外，物业管理市场集中度不断提高。在分散和充满竞争的物业管理行业，大型物业管理公司实现规模经济。
物业服务百强企业在管建筑面积由年的约23.62百万平方米增至年的约48.78百万平方米，复合年增长率约为15.62%。物业服务百强企业所管理物业项目的平均数目由年的项增至年的项，复合年增长率约为9.64%。
综合来说，得益于市场规模的高速增长，以及自身业态和市场结构的持续优化，东原仁知服务已经实现了一定的规模化发展。通过港交所聆讯，也在一定程度上印证着，东原仁知服务进入了一个新的发展阶段。
但我们也需要注意的是，上市或许只是开始，对东原仁知服务而言眼前面对的一些挑战，也依旧值得外界
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