这两天读到一篇探讨快手“财技”的文章，发现我们对于经调净利润、EBITDA等财务指标的定义以及为什么需要被披露，还是存在很多理解的偏差。
最近我也在琢磨公司估值的事情，就生出来下面这些问题：
为什么在计算自由现金流的时候，要用息税前利润而不是净利润？
为什么说现金流是估出来的，不是算出来的？
为什么说估值是一门艺术，我们要的是模糊的正确？
通过查看快手的中报我对上述问题有了新的想法，想法可能是对的也可能是错的，但是这不重要，重要的是思考的过程。
一、为什么是“经调整的息税前利润”？
今年二季度，快手经调整亏损净额为-13.12亿元，经调整的息税前利润为4亿元；这跟我们常见的计算公式很不一样。那么，什么是“经调整”？企业调整的是什么呢？中报中给出的解释是：
我们将“经调整亏损净额”定义为期内亏损加回以股份为基础的薪酬开支、可转换可赎回优先股公允价值变动及投资者公允价值变动净额。
我们将“经调整息税前利润”定义为期内经调整后亏损净额加回所得税开支、物业及设备折旧、使用权资产折旧、无形资产摊销及财务（收入）/费用净额。
看到这里想必很多人都看不下去了。
这是啥呀？为什么要调整这么多项目？有什么用处吗？
个人觉得调整这么多项目的目标只有一个，即：
评估企业的现金流状况，
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